🌟 FRAX - A Próximo Circle? A Revolução das Stablecoins Pós-GENIUS Act

Imagine que você é dono de uma casa de câmbio no centro da cidade. Todo dia, centenas de pessoas vêm trocar suas moedas por dólares americanos. Você cobra uma pequena taxa e, com o dinheiro que fica parado no seu cofre, você investe em títulos do governo que rendem 4% ao ano.

11 de setembro de 2025

Tempo de leitura: 7–10 minutos

🎬 A História Que Mudou Tudo

Imagine que você é dono de uma casa de câmbio no centro da cidade. Todo dia, centenas de pessoas vêm trocar suas moedas por dólares americanos. Você cobra uma pequena taxa e, com o dinheiro que fica parado no seu cofre, você investe em títulos do governo que rendem 4% ao ano.

Parece um negócio simples, né? Pois foi exatamente isso que transformou uma empresa chamada Circle numa máquina de fazer dinheiro de 15 bilhões de dólares.

Em junho de 2025, quando a Circle abriu suas ações na bolsa americana, algo mágico aconteceu. As ações que custavam $31 saltaram para $135 em poucos meses. Quem investiu $10 mil virou $43 mil. Do nada.

Mas por que isso aconteceu? E mais importante: existe uma segunda oportunidade igual a essa?

🏦 A Circle: De Casa de Câmbio Digital a Império

O Negócio Genial

A Circle criou algo chamado USDC - imagine como se fosse um "vale-refeição" digital que sempre vale exatamente 1 dólar americano. Quando você entrega $100 para a Circle, ela te dá 100 USDC. Quando você quer seus dólares de volta, ela troca 100 USDC por $100.

Parece que ela não ganha nada, certo? Errado.

Enquanto você usa seus USDC para comprar criptomoedas ou fazer transferências, a Circle pega seus $100 reais e investe em títulos do governo americano que rendem 4-5% ao ano. É como se você deixasse dinheiro na conta corrente do banco sem render nada, mas o banco investisse esse dinheiro e ficasse com todos os juros.

Agora multiplique isso por 63 bilhões de dólares que as pessoas deixaram com a Circle. São mais de 650 milhões de dólares por trimestre só de juros!

Mas Por Que Explodiu Agora?

Três coisas aconteceram ao mesmo tempo, como planetas se alinhando:

1. O GENIUS Act - A Lei de Ouro Em 2025, os Estados Unidos criaram a primeira lei federal regulamentando stablecoins (essas "moedas digitais" como USDC). Foi como se o governo dissesse: "Agora é oficial, vocês podem operar legalmente."

A Circle já seguia todas essas regras informalmente. Quando a lei saiu, foi como se eles tivessem ganhado um "selo de qualidade" oficial do governo americano.

2. Trump Virou Amigo das Criptos O governo Trump declarou que quer fazer os EUA a "capital mundial das criptomoedas". Imagina o dono de uma loja de doces ouvir que o prefeito quer transformar a cidade na "capital mundial dos doces". É festa garantida!

3. A Estratégia da Integração Total A Circle não se contentou em ser só uma "casa de câmbio". Eles construíram:

  • Uma plataforma para empresas criarem carteiras digitais

  • Um sistema para transferir dinheiro entre países (concorrente do SWIFT)

  • Até uma blockchain própria otimizada para o USDC

É como se a Casas Bahia não vendesse só móveis, mas também fabricasse, entregasse, financiasse e ainda tivesse um banco próprio.

🔍 A Busca pelo "Próximo Circle"

Quando as ações da Circle explodiram, todo mundo começou a perguntar: "Quem é o próximo?"

O problema é que não existe outra empresa de stablecoin listada na bolsa americana. É como procurar o "próximo McDonald's" mas só existir Burger King na cidade.

Mas espera... E se existisse alguém fazendo a mesma coisa que a Circle, só que de forma ainda mais inteligente, no mundo das criptomoedas?

🌟 Frax Finance: A"Circle" Turbinada?

O Cara Que Escreveu as Regras do Jogo

Conhece Sam Kazemian? Provavelmente não. Mas ele é o cara que literalmente sentou com senadores americanos para escrever o GENIUS Act - a lei que fez a Circle valer bilhões.

Imagina jogar poker com o cara que escreveu as regras do jogo. Esse é Sam, fundador da Frax Finance.

Enquanto todo mundo estava tentando entender as novas regras, Sam estava criando um protocolo que não só seguia perfeitamente essas regras, mas ia muito além do que a Circle oferece.

A Stablecoin Que Rende

A Frax criou o frxUSD - uma stablecoin como o USDC, mas com um diferencial: ela rende dinheiro automaticamente.

Lembra que a Circle fica com todos os juros dos títulos do governo? A Frax dividiu diferente:

  • Parte dos juros vai para quem segura frxUSD

  • Parte vai para quem tem tokens FRAX (o "token de governança")

  • Parte financia o crescimento do ecossistema

É como se o banco te desse uma parte dos juros que ele ganha com seu dinheiro, em vez de ficar com tudo.

O Sistema Operacional Completo

Mas aqui que fica interessante. A Frax não construiu só uma stablecoin. Eles construíram um sistema operacional financeiro completo:

1. frxUSD - O Dinheiro A stablecoin em si, que mantém o valor de $1 e rende juros.

2. FraxNet - O App Uma plataforma onde você pode:

  • Criar frxUSD facilmente

  • Ganhar rendimento automático

  • Em breve: cartão Visa virtual para usar no mundo real - Gastar frxUSD no mundo real (parceria com Stripe)

  • Em breve: conta bancária virtual conectada ao sistema tradicional - Receber salário direto na carteira (parceria com Lead Bank)

  • Em breve: app mobile completo - Experiência de banco digital total

3. Fraxtal - A Infraestrutura Uma blockchain própria, otimizada especificamente para o ecossistema Frax. É como ter uma "internet própria" onde tudo funciona mais rápido e barato.

A Analogia Perfeita

Se a Circle é o "Banco do Brasil" das stablecoins - grande, estabelecido, mas meio burocrático - a Frax é o "Nubank" das stablecoins - ágil, inovador, com foco na experiência do usuário e tecnologia de ponta.

E sabemos como essa história terminou no Brasil: o Nubank hoje vale mais que a maioria dos bancos tradicionais.

🎯 Por Que Frax Pode Explodir Como Circle

1. Vantagem do Insider

Sam Kazemian não só conhece as regras do jogo - ele ajudou a escrevê-las. É como ter um amigo na organizadora do vestibular te contando exatamente o que vai cair na prova.

A Frax foi construída desde o primeiro dia para ser 100% compatível com o GENIUS Act. Quando outras empresas ainda estavam se adaptando, eles já estavam prontos.

2. Modelo de Negócio Mais Inteligente

Circle: Todo lucro vai para os acionistas Frax: Lucro é reinvestido no ecossistema, criando um ciclo virtuoso

  • Holdings no FraxNet (usuários ganham)

  • Operações do time

  • Stakers de FRAX (governança)

💡 A Oportunidade de Investimento

O Que Pode Acontecer?

Cenário 1: Frax vira a "Alternative Stablecoin" Se a Frax conseguir ficar com 10% do mercado que a Circle tem hoje, já seria um crescimento de 20-30x no valor.

Cenário 2: Frax vira o "Padrão" Se a experiência superior atrair usuários da Circle (como Nubank fez com bancos tradicionais), pode ser 50-100x.

Cenário 3: Frax IPO Se seguir o caminho da Circle e abrir capital, pode atrair investidores tradicionais buscando "a próxima Circle".

Como Investir?

Token FRAX: É como comprar "ações" do protocolo. Você ganha:

  • Parte dos lucros das reservas

  • Poder de voto nas decisões

  • Benefícios no ecossistema

  • Potencial valorização conforme crescimento

frxUSD: A stablecoin em si. Mais conservador:

  • Mantém valor de $1

  • Rende juros automaticamente

  • Exposure ao crescimento do protocolo

  • Menor risco, menor retorno

O Plot Twist: HyperLiquid

Lembra da competição da HyperLiquid que analisamos? A Frax está competindo para gerenciar a USDH com uma proposta imbatível: devolver 100% dos lucros para a comunidade.

Se ganhar, vai gerenciar mais 5,5 bilhões de dólares, multiplicando sua escala instantaneamente.

É como se o Nubank ganhasse um contrato para ser o banco oficial de uma cidade inteira.

⚠️ Os Riscos (Porque Nem Tudo São Flores)

Riscos Que Você Deve Conhecer:

1. Competição Gigante A Circle tem muito mais dinheiro e recursos. É como uma startup competindo com o Google.

2. Regulamentação Se as leis mudarem, pode impactar o modelo de negócio. Embora Sam tenha ajudado a escrever as regras, política muda.

3. Execução O roadmap é ambicioso. Prometer é fácil, entregar é difícil. Eles precisam provar que conseguem competir com gigantes.

4. Dependência do Fundador Sam é figura central. Se algo acontecer com ele, pode impactar o projeto.

Como Mitigar:

  • Não invista mais do que pode perder

  • Diversifique (não coloque tudo na Frax)

  • Acompanhe o desenvolvimento (roadmap, partnerships, adoção)

  • Comece pequeno e aumente conforme ganha confiança

🚀 O Futuro Que Está Chegando

Próximos Catalisadores:

2025: North Star Upgrade (grande atualização do protocolo) 2026: Cartão Visa, contas bancárias, app mobile 2027: Possível competição direta com USDC por market share

A Visão Grande:

A Frax não quer só ser "mais uma stablecoin". Eles querem ser a infraestrutura financeira do futuro - onde você:

  • Recebe salário em frxUSD

  • Paga contas com cartão Frax

  • Investe através do FraxNet

  • Tudo integrado, rápido e rendendo automaticamente

É como se eles estivessem construindo o sistema financeiro que nossos netos vão usar.

🎯 Conclusão: A História Se Repete?

A Trindade das Stablecoins

A Frax entendeu que o futuro dos sistemas financeiros tem 3 pilares:

  1. Dinheiro (stablecoin)

  2. Frontend (interface do usuário)

  3. Backend (infraestrutura blockchain)

Enquanto a maioria das empresas foca em 1 ou 2 pilares, a Frax construiu os 3 ao mesmo tempo.

É como se eles tivessem criado:

  • A moeda

  • O banco

  • O sistema de pagamentos

Tudo integrado, tudo otimizado, tudo trabalhando junto.

Por Que Isso Importa Para Investidores

A Circle provou que essa receita funciona - valuation de $15 bilhões.

A Frax está fazendo a mesma receita, só que:

  • ✅ Regulamentação favorável (ajudou a escrever as regras)

  • ✅ Tecnologia superior (sistema integrado completo)

  • ✅ Timing perfeito (mercado amadurecendo)

  • ✅ Modelo de negócio mais inteligente (ciclo virtuoso)

Se a versão 1.0 (Circle) vale $15 bilhões, quanto pode valer a versão 2.0 (Frax) quando chegar na mesma escala?

A pergunta não é SE a Frax vai crescer. A pergunta é QUANTO.

A Circle já provou que é possível. A Frax pode ser a próxima.

A oportunidade existe. A decisão é sua.

DYOR:

⚠️Este conteúdo é educacional e não constitui aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa e invista apenas o que pode perder.

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